L’effet de levier permet d’ouvrir une position plus grande que la somme engagée. Avec un levier de 30, une marge de 1 000 € expose 30 000 € au marché : un mouvement de 1 % contre vous coûte 300 €, soit 30 % de la marge. En France, les CFD vendus aux particuliers sont plafonnés de 30 à 2 selon le sous-jacent, avec une clôture automatique et une protection contre le solde négatif.
Avertissement. Le trading de produits à effet de levier expose à des pertes rapides, parfois de la totalité de la mise. Selon l’AMF, chez les courtiers autorisés en Europe, 7 à 8 clients sur 10 en moyenne perdent de l’argent sur le Forex en CFD. Cet article décrit une méthode. Il ne promet aucun gain et ne constitue pas un conseil en investissement.
Levier et marge : le calcul
- Marge requise = valeur de la position / levier.
- Levier 30 : marge de 3,33 % de la valeur de la position.
- Levier 20 : marge de 5 %.
- Levier 10 : marge de 10 %.
Le levier ne change pas le gain ou la perte par pip pour une taille donnée. Il réduit la somme immobilisée, ce qui pousse à ouvrir plus gros. C’est la taille de la position qui fait la perte.
Les plafonds pour les particuliers
Mesures adoptées par l’ESMA en 2018, reprises en France par la décision de l’AMF du 1er août 2019, applicable jusqu’à sa révocation :
- 30:1 pour les paires de devises majeures (deux devises parmi dollar US, euro, yen, livre sterling, dollar canadien, franc suisse) ;
- 20:1 pour les autres paires, l’or et les indices majeurs (CAC 40, DAX, S&P 500, Nasdaq 100, Euro Stoxx 50, entre autres) ;
- 10:1 pour les matières premières autres que l’or et les indices non majeurs ;
- 5:1 pour les actions individuelles ;
- 2:1 pour les cryptomonnaies.
Les deux filets de sécurité
- Clôture par compte : le courtier ferme vos positions quand la marge tombe à 50 % de la marge minimale requise.
- Protection contre le solde négatif : vous ne perdez pas plus que les fonds du compte.
Ces filets limitent la casse, ils ne l’empêchent pas. Un compte clôturé à 50 % de marge a déjà perdu une part lourde de sa valeur.
Exemple chiffré
Hypothèses d’illustration : compte de 2 000 €, position de 30 000 € sur une paire majeure, soit une marge de 1 000 € au levier 30.
- Le prix baisse de 1 % : perte de 300 €, soit 15 % du compte.
- Il baisse de 2 % : perte de 600 €, soit 30 % du compte.
- Même mouvement avec une position de 10 000 € : 100 € puis 200 €, soit 5 % puis 10 % du compte.
Le plafond légal reste le même dans les deux cas. Ce qui change, c’est la taille choisie.
Le statut de client professionnel
Certains courtiers proposent de passer client professionnel pour accéder à un levier plus élevé. L’ESMA rappelle que ce statut exige une demande écrite et des conditions prévues par la réglementation. Il fait perdre les protections décrites plus haut. Les offres venues de sociétés hors Union européenne échappent aussi à ces règles : vérifiez l’autorisation du courtier, comme expliqué dans notre article sur les courtiers régulés par l’AMF.
Utiliser le levier sans le subir
- Fixez d’abord le risque par position en euros, puis la taille à partir du stop.
- Regardez le levier effectif du compte : valeur totale des positions divisée par le capital.
- Gardez une marge libre large pour ne jamais approcher la clôture automatique.
Pour l’effet d’une série de pertes sur le compte, voir notre article sur le drawdown en trading. Le texte de l’AMF est disponible en PDF.